Финансовые инвестиции представляют собой инвестиции в ценные бумаги других компаний.
В зависимости от предполагаемого срока реализации (или погашения) в балансе инвестиции делятся на краткосрочные (срок меньше одного года) и долгосрочные (срок больше одного года).
Гораздо сложнее классификация инвестиций, основанная на их сущности. По степени влияния на объект инвестирования финансовые инвестиции можно разделить на следующие группы:
- инвестиции, которые дают инвестору контроль над компанией, ценные бумаги которой приобретаются (инвестируемой компаний);
- инвестиции, которые дают инвестору влияние, но не дают контроля над инвестируемой компанией;
- инвестиции, которые не дают инвестору ни влияния, ни контроля над инвестируемой компанией.
Инвестиции, дающие контроль, представляют собой инвестиции в долевые ценные бумаги (equity securities) (то есть акции, или иные доли собственного капитала), которые позволяют инвестору контролировать инвестируемую компанию. В этом случае инвестор называется материнской компанией (parent), а инвестируемая компания – дочерней компаний (subsidiary). Они представляют собой группу компаний, взаимосвязанную отношениями контроля, поэтому, с точки зрения финансового учета и финансовой отчетности, должны трактоваться как единое целое. В этом случае должна составляться консолидированная отчетность, когда активы, обязательства, доходы и расходы двух компаний складываются, а взаимоисключающие статьи и взаимные операции элиминируются. Поскольку инвестиции материнской компании в дочернюю представляют собой собственный капитал дочерней компании, то в консолидированной отчетности данные статьи «схлопываются» (взаимоисключаются), так как с точки зрения финансовой отчетности это единое целое. Поэтому в консолидированной отчетности не будет статьи инвестиции, а собственный капитал – это собственный капитал материнской компании. Решение о том, существует контроль или нет, представляет собой предмет профессионального суждения. Считается, что инвестор осуществляет контроль, если он владеет более 50% голосующих акций инвестируемой компании. Однако это не единственный возможный вариант. Например, инвестор может иметь меньше, чем 50% акций, но иметь право «вето»; в этом случае также может осуществляться контроль. Тем не менее, в большинстве случаев индикатором служит 50%. Заметим, что, если инвестор владеет менее, чем 100% капитала дочерней компании, в консолидированной отчетности в балансе появляется статья «неконтролирующая доля» (non-controlling interest) или доля меньшинства (доля миноритарных акционеров), отражаемая в разделе собственного капитала. В консолидированном отчете о прибылях и убытках и прочем совокупном доходе из общей прибыли и совокупного дохода также выделяется часть, относящаяся к неконтролирующей доле.
Инвестиции, дающие влияние, но не дающие контроля, представляют собой инвестиции в долевые ценные бумаги, которые позволяют инвестору оказывать существенное влияние на инвестируемую компанию, но не позволяют ее контролировать. В этом случае инвестируемые компании называются ассоциированными или зависимыми компаниями (associate), и для учета и отражения в отчетности инвестиций в зависимые (ассоциированные) компании используется метод участия (equity method). Суть метода участия состоит в следующем: первоначально инвестиции учитываются по себестоимости приобретения, а затем их стоимость увеличивается на долю инвестора в чистой прибыли (уменьшается на долю чистых убытков) инвестируемой компании, и уменьшается на получаемые инвестором дивиденды. Решение о том, имеет ли инвестор существенное влияние на инвестируемую компанию, также является предметом профессионального суждения. Неким индикатором наличия существенного влияния является ситуация, когда инвестор владеет от 20% до 50% голосующих акций.
Инвестиции, не дающие ни влияния, ни контроля, представляют собой инвестиции как в долевые (equity securities), так и в долговые ценные бумаги (debt securities) (то есть ценные бумаги, имеющие характер долга, например, облигации), которые не позволяют инвестору ни влиять на инвестируемую компанию, ни контролировать ее. Данные инвестиции осуществляются с целью помещения временно свободных денежных средств в ценные бумаги для получения дохода либо от их перепродажи, либо от их держания (проценты, дивиденды). Если денежные средства вкладываются в долговые ценные бумаги (например, в облигации), то доход получается в виде процентов, а если в долевые ценные бумаги (акции), то в виде дивидендов. В американской практике данный вид финансовых инвестиций также часто называют рыночные ценные бумаги (marketable securities).
Таким образом, общая классификация финансовых инвестиций может быть представлена следующим образом (рисунок 10.1):
Рисунок 10.1. Общая классификация финансовых инвестиций.
Инвестиции, которые не дают ни влияния, ни контроля, можно разделить на три группы:
- ценные бумаги, которые предназначены для перепродажи (trading securities - TS);
- ценные бумаги, которые могут быть проданы (available for sale securities - AFSS);
- ценные бумаги, которые держатся до даты погашения (hеld to maturity securities - HTMS).
Отнесение конкретных финансовых инвестиций в ту или иную группу является предметом профессионального суждения и основано на намерениях менеджмента в отношении приобретенных ценных бумаг: собираются ли их быстро перепродавать, или их приобрели для того, чтобы получать доход какое-то время, а затем продать, или собираются их держать до даты погашения. В зависимости от выбранной классификации отличаются и методы учета инвестиций, и оценка в отчетности.
Инвестиции в ценные бумаги, которые предназначены для перепродажи (TS) – это ценные бумаги, которые приобретаются с целью последующей достаточно быстрой перепродажи, и извлечения дохода, в первую очередь, от разницы цен. В эту категорию могут попасть как долевые, так и долговые ценные бумаги. Финансовые инвестиции, предназначенные для перепродажи, отражаются в балансе по справедливой стоимости (рыночной стоимости) на дату составления отчетности, а разница между данной справедливой стоимостью и себестоимостью приобретения (или предыдущей оценкой) отражается в отчете о прибылях и убытках как нереализованные доходы/расходы текущего отчетного периода.
При продаже таких инвестиции прибыли/убытки от их реализации (реализованные прибыли/убытки) представляют собой разницу между последней оценкой и продажной ценой, и также отражаются в отчете о прибылях и убытках за тот период, в котором была произведена продажа.
Инвестиции в ценные бумаги, которые могут быть проданы (AFSS) – это ценные бумаги, которые приобретаются с целью помещения временно свободных денежных средств. При этом целью приобретения этих ценных бумаг не является ни намерение их быстрой перепродажи, ни намерение держать их до даты погашения. То есть компания собирается их продавать, но в некотором отдаленном будущем. В эту категорию могут попасть как долевые, так и долговые ценные бумаги. Финансовые инвестиции, которые могут быть проданы, отражаются в балансе также по справедливой (рыночной стоимости) на дату составления отчетности. Но, в отличие от инвестиций, предназначенных для перепродажи, разница между данной справедливой стоимостью и себестоимостью приобретения (предыдущей оценкой) отражается как прочий совокупный доход, а не в отчете о прибылях и убытках, то есть попадает напрямую в собственный капитал, минуя отчет о прибылях и убытках. В составе собственного капитала они могут отражаться как часть накопленного прочего совокупного дохода или как отдельный резерв. Следует обратить внимание, что и в этом случае прибыли/убытки от переоценки являются нереализованными доходами/расходами.
С точки зрения техники учета, результаты переоценки до справедливой стоимости могут отражаться как непосредственно на счете инвестиций, так и на дополнительном оценочном счете к счету инвестиций.
При продаже таких инвестиций реализованная прибыль/убыток представляет собой разницу между их себестоимостью приобретения и ценой реализации, поскольку результат переоценки, отраженный в капитале, элиминируется разницей между балансовой стоимостью инвестиций и их себестоимостью приобретения.
Инвестиции в ценные бумаги, которые держатся до даты погашения (HTMS) – это ценные бумаги, которые приобретаются с целью их «держания» и получения процентного дохода в течение периода до момента погашения таких ценных бумаг. По сути, речь идет только о долговых ценных бумагах (облигациях или иных аналогичных долговых ценных бумагах), поскольку акции не имеют срока погашения. В отличие от предыдущих двух групп, данные инвестиции оцениваются по амортизируемой себестоимости приобретения, а не по справедливой стоимости. Амортизируемая себестоимость означает, что возникшие при приобретении дисконт или премия (разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью облигации) амортизируются, то есть списываются, за время держания инвестиций.
Классификация инвестиций, которые не дают ни влияния, ни контроля, может быть представлена следующим образом (рисунок 10.2):
Рисунок 10.2. Классификация инвестиций, которые не дают ни влияния, ни контроля.
В американской практике конфигурация классификации инвестиций несколько иная, несмотря на то, что содержательно выделяются те же группы инвестиций, и используются те же правила для их оценки и отражения в отчетности.
В основу американской классификации1 взят признак типа ценной бумаги: инвестиции в долговые ценные бумаги и инвестиции в долевые ценные бумаги. Эти две группы, в свою очередь, разбиваются на категории.
Инвестиции в долговые ценные бумаги делятся на три категории:
- те, которые держатся до даты погашения (held-to-maturity);
- те, которые предназначены для перепродажи (trading);
- те, которые могут быть проданы (available-for-sale).
Инвестиции в долевые ценные бумаги делятся на три категории, с выделением двух подкатегорий в первой из них:
- инвестиции с пассивной долей (владение менее 20% голосующих акций) (holdings of less than 20%):
- те, которые предназначены для перепродажи (trading);
- те, которые могут быть проданы (available-for-sale);
- инвестиции, дающие значительное влияние (владение от 20% до 50% голосующих акций) (holdings between 20% and 50%);
- инвестиции, дающие контроль (владение более 50% голосующих акций) (holdings of more than 50%).
Схематично американскую классификацию инвестиций можно изобразить следующим образом (рисунок 10.3):
Рисунок 10.3. Американская классификация инвестиций.
В МСФО выделяют инвестиции, дающие контроль и дающие значительное влияние (регулируются отдельными стандартами), и инвестиции, не дающие ни контроля, ни влияния, которые трактуются как категория финансовых активов и регламентируются МСФО (IFRS) 9.2 Используемая терминологии для обозначения таких инвестиций и порядок классификации последних несколько отличаются.
Согласно МСФО (IFRS) 9 выделяются:
- инвестиции, учитываемые по справедливой стоимости через прибыль/убыток (at fair value through profit or loss) – отражаются в балансе по справедливой, а разница относится в отчет о прибылях и убытках;
- инвестиции, учитываемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (at fair value through OCI) – отражаются в балансе по справедливой стоимости, а разница относится в прочий совокупный доход;
- инвестиции, учитываемые по амортизируемой себестоимости (at amortised cost) – отражаются в балансе по себестоимости приобретения с последующей амортизацией дисконта или премии.
Решение об отнесении в ту или иную группу принимается на основе двух признаков: бизнес-модель, которая используется для управления финансовыми инвестициями, и характеристика контрактных потоков денежных средств от финансовых инвестиций.
Поскольку приоритет отдается модели оценки по справедливой стоимости через прибыль/убыток, то для отнесения в другие группы должны выполняться определенные условия.
Для отнесения в группу инвестиций, оцениваемых по амортизируемой себестоимости, должно быть соблюдено выполнение двух условий одновременно:
- используется бизнес-модель, целью которой является держание финансовых инвестиций для получения потоков денежных средств, обусловленных контрактом;
- контрактные условия предполагают потоки денежных средств, которые представляют собой только проценты и основную сумму займа, в определенные даты.
Для отнесения в группу инвестиций, оцениваемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход, должно быть соблюдено выполнение двух условий одновременно:
- используется бизнес-модель, целью является держание финансовых инвестиций либо для получения потоков денежных средств, обусловленных контрактом, либо для продажи;
- контрактные условия предполагают потоки денежных средств, которые представляют собой только проценты и основную сумму займа, в определенные даты.
Данное требование, по сути, относится только к долговым ценным бумагам. Однако далее в стандарте делается оговорка, что и инвестиции в долевые ценные бумаги могут быть отнесены в данную группу, если при первоначальном признании компания делает «бесповоротный» выбор отражать их таким образом вместо оценки по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Таким образом, по сути, компания должна разделить финансовые инвестиции на две группы:
- оцениваемые по справедливой стоимости;
- оцениваемые по амортизируемой себестоимости.
А затем в рамках первой группы определить, куда будет отнесена разница между новой справедливой стоимостью и предыдущей оценкой: в прибыль/убыток или в прочий совокупный доход.
Несмотря на иную классификацию и терминологию, достаточно очевидна связь групп инвестиций, выделяемых в соответствии с МСФО, и традиционно выделяемых групп:
- инвестиции, учитываемые по справедливой стоимости через прибыль/убыток – аналогичны инвестициям, которые предназначены для перепродажи (TS);
- инвестиции, учитываемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход – аналогичны инвестициям, которые могут быть проданы (AFSS);
- инвестиции, учитываемые по амортизируемой себестоимости – аналогичны инвестициям, которые держатся до даты погашения (HTMS).
При этом, с точки зрения учета и оценки в отчетности, остаются все те же три способа отражения инвестиций: по справедливой стоимости с отнесением разницы в отчет о прибылях и убытках, по справедливой стоимости с отнесением разницы в прочий совокупный доход, и по амортизируемой себестоимости (см. таблицу 10.1.).
| Классическая классификация | Классификация МСФО | Способы отражения в учете и отчетности |
|
|---|---|---|---|
| Инвестиции, предназначенные для перепродажи (TS) |
Инвестиции, оцениваемые по справедливой стоимости |
Через прибыль/ убыток |
По справедливой стоимости с отнесением разницы в отчет о прибылях и убытках |
| Инвестиции, которые могут быть проданы (AFSS) |
Через прочий совокупный доход |
По справедливой стоимости с отнесение разницы в прочий совокупный доход |
|
| Инвестиции, которые держатся до даты погашения (HTMS) |
Инвестиции, оцениваемые по амортизируемой себестоимости |
По амортизируемой себестоимости | |
-
Подробнее см. Kieso D. E., Weygandt J.J., Warfield T.D. Intermediate Accounting. – 13-th ed. – John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd, 2010, Chapter 17↩︎
-
Здесь и далее в этой главе требования МСФО приводятся в соответствии с официальным текстом МСФО на английском языке - https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/#accounting-standards ↩︎