Устойчивое финансирование становится частью принятия финансовых решений как на уровне государства, так и на уровне бизнеса. В последние несколько лет в мире наблюдался повышенный интерес к «зеленому» финансированию или финансированию «зеленых» проектов.
Документы, регулирующие устойчивое (зеленое) финансирование, называются таксономиями, каталогами или руководствами и содержат принципы, цели и направления для обеспечения экологической и социальной устойчивости в выпускаемых финансовых инструментах, например, таких как облигации. Одним из первых в мире были приняты Каталог проектов, финансируемых за счет выпуска зеленых облигаций, КНР (2015 г.), Руководство по зеленым облигациям Японии (2017 г.), Зеленая Таксономия Монголии (2019 г.), Таксономия устойчивого финансирования ЕС (2020 г.) и Климатическая Таксономия Малайзии (2021 г.). Также на международном уровне в 2013 г. Инициативой по климатическим облигациям (CBI) разработана Таксономия климатически устойчивых облигаций.
В России в 2021 г. Правительством РФ были приняты акты, установившие регулирование устойчивого (зеленого) финансирования в России. В июле 2021 г. было принято Распоряжение Правительства РФ № 1912-р, устанавливающее цели и основные направления устойчивого (в том числе зеленого) развития Российской Федерации. В сентябре 2021 г. было принято Постановление Правительства РФ № 1587 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации».
«Зеленые финансы» – это нечто большее, чем просто стандартный инвестиционный продукт, используемый при финансировании проектов в области обращения с отходами и борьбы с загрязнением окружающей среды, повышения энергоэффективности или использования возобновляемых источников энергии. Для их применения требуется поддержка государственного сектора в плане мобилизации коммерческих финансов, обеспечения долгосрочного капитала и разделения рисков. Природоохранные проекты с высокой стоимостью начальных капиталовложений должны быть предсказуемыми с точки зрения нормативно-правового регулирования и простыми в плане администрирования с тем, чтобы предполагаемые риски не ослабляли стимулы для инвестирования средств. Аналогичным образом, «зеленое финансирование» может быть одним из ключевых элементов «зеленого роста», поскольку объединяет финансовый сектор, улучшение качества окружающей среды и экономический рост.
Чаще всего термин «зеленое финансирование» относится к следующим сферам:
- финансирование государственных и частных «зеленых инвестиций» (включая подготовительные мероприятия и капитальные затраты) в экологические товары и услуги1 (например, рациональное использование водных ресурсов или охрану биоразнообразия и ландшафтов); предотвращение, минимизацию или компенсацию ущерба для окружающей среды и климата (например, повышение энергоэффективности или строительство плотин);
- финансирование государственных стратегий (включая операционные издержки), стимулирующих осуществление проектов и инициатив в области охраны окружающей среды, уменьшения экологического ущерба или адаптации к изменению климата (например, сетевые тарифы на использование электроэнергии от возобновляемых источников);
- компоненты финансовой системы, непосредственно связанные с «зелеными инвестициями», например, Зеленый климатический фонд (Green Climate Fund), или финансовые механизмы для осуществления «зеленых инвестиций» (например, «зеленые облигации» или структурированные природоохранные фонды), обеспеченные соответствующей правовой, экономической и институциональной основой.
В настоящее время определения понятий «зеленые финансы» и «зеленые инвестиции» частично совпадают и отражают условия и цель финансирования, а также предполагаемые результаты. Используется несколько взаимозаменяемых определений (см. Вставку 15.1).
Вставка 15.1. Определения «зеленого финансирования»
«Зеленое финансирование» – это широкий термин, который может относиться к финансовым вложениям в реализацию проектов и инициатив в области устойчивого развития, производство экологической продукции, а также осуществление стратегий, стимулирующих развитие более устойчивой экономики. «Зеленое финансирование» включает понятие «климатического финансирования», но не ограничивается им. Оно также охватывает более широкий круг «других природоохранных задач, например, борьбу с промышленным загрязнением, водоснабжение и санитарию или охрану биоразнообразия». Финансирование мер по смягчению последствий и адаптации относится непосредственно к мероприятиям, связанным с изменением климата: финансовые потоки на цели смягчения последствий подразумевают инвестиции в проекты и программы, способствующие сокращению или предотвращению выбросов парниковых газов (ПГ), в то время как финансовые потоки на цели адаптации включают инвестиции, направленные на уменьшение уязвимости товаров и населения к воздействию изменения климата.
Термины «зеленые финансы» и «зеленые инвестиции» используются на взаимозаменяемой основе. Однако на практике, по определению компании Bloomberg New Energy Finance и других экспертов, «зеленые финансы» представляют собой более широкое понятие, чем инвестиции. Самое важное – это то, что в отличие от определения «зеленых инвестиций» они включают операционные издержки. Очевидно, что это подразумевает такие издержки, как расходы на подготовку проектов и отвод земель, которые не только являются существенными сами по себе, но могут повлечь определенные финансовые трудности.
С точки зрения банковского сектора «зеленое финансирование» определяется как финансовые продукты и услуги, подразумевающие учет природоохранных факторов на протяжении всего процесса принятия кредитных решений и процедуры последующего мониторинга и управления рисками. Эти продукты и услуги направлены на содействие осуществлению экологически ответственных инвестиций и стимулирование развития низкоуглеродных технологий, проектов, отраслей промышленности и предприятий.
«Зеленое финансирование» охватывает все формы инвестиций и кредитования, учитывающие воздействие на окружающую среду и способствующие повышению экологической устойчивости. Ключевым элементом «зеленого финансирования» является устойчивость инвестиций и банковской деятельности, при этом инвестиционные и кредитные решения принимаются на основе предварительной экологической экспертизы и оценки рисков в соответствии со стандартами экологической устойчивости.
Источник: По данным Lindenberg N. (2014). Definition of Green Finance; www.die-gde.de
Многие отличительные черты «зеленого финансирования» также характерны для «климатического финансирования» (финансирования деятельности, связанной с климатом), которое целенаправленно используется для сокращения выбросов парниковых газов. Углеродное финансирование и плата за эксплуатацию экосистем, которые также обладают чертами «зеленого финансирования», широко используются в качестве жизнеспособных систем оплаты в сфере охраны лесов и водных ресурсов и сохранения биоразнообразия. Только за последнее десятилетие значительно вырос мировой углеродный рынок.
В коммюнике G20 отмечается потребность в финансировании в 5,8–5,9 трлн долларов США в период до 2030 г., необходимых для развивающихся стран, а также потребность в 4 трлн долларов США в год на экологически чистые энергетические технологии к 2030 г. для достижения чистых нулевых выбросов к 2050 г.
Финансирование охраны природы – это новый развивающийся рынок, ориентированный на наиболее эффективную организацию инвестиций для преодоления существующего разрыва между финансированием природоохранных проектов и объемом имеющихся средств для удовлетворения этих потребностей. Это открывает огромные возможности для инноваций на финансовых рынках. С учетом возрастающей озабоченности по поводу охраны природы и долгосрочных последствий изменения климата, все большее число инвесторов ищет возможности для вложения своего капитала таким образом, чтобы получать не только финансовую прибыль, но и нефинансовые (например, экологические и (или) социальные) выгоды.
Возможности для инвестиций в охрану природы как класс активов можно разделить на следующие широкие категории:
- прямые инвестиции в охрану экосистем;
- инвестиции в создание и поддержание инфраструктуры и бизнес-модели, непосредственно связанные с этими экосистемами;
- инвестиции в создание дополнительных механизмов, ориентированных на рынки экологических продуктов и услуг или регулятивный арбитраж. Инвестиционный потенциал рынка, связанного с охраной природы, зависит от предполагаемой емкости наиболее развитых субрынков неистощительного лесного хозяйства, устойчивого сельского хозяйства и экотуризма.
Согласно определению Евростата, экологические товары и услуги «производятся для предотвращения, уменьшения и оценки загрязнения и любых иных видов деградации окружающей среды (охрана окружающей среды), сохранения и поддержания запасов природных ресурсов и, следовательно, защиты их от истощения (рациональное использование ресурсов)». URL: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/statistics_explained/index.php?title=Environmental_goods_and_services_sector&st able=1 ↩︎