Биржа - это организованная электронная торговая площадка, где заключаются сделки с финансовыми инструментами и товарами. Её ключевая задача - обеспечить участникам безопасные, прозрачные и ликвидные торги по единым правилам.
Согласно Федеральному закону «Об организованных торгах» от 21.11.2011 № 325-ФЗ, организатор торговли - лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или торговой системы. Организованные торги - торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи финансовых инструментов.
Участие в регулярных торгах дает инвесторам возможность быстро заключать сделки по справедливой цене с гарантией их исполнения. При больших объемах спроса и предложения, которые встречаются между собой, биржевой рынок является ликвидным. В каждый момент времени на нем складывается лишь одна-единственная цена на один и тот же актив. Купля-продажа ценных бумаг на бирже возможна только в том случае, если одновременно находятся два участника торгов, один из которых желает купить конкретную бумагу, а второй – продать по схожей цене. Сделки на биржи в общем случае безадресные, то есть клиенты не знают друг друга лично, а цена формируется на основе спроса и предложения со стороны множества клиентов. Некоторые сделки исполняются сразу, в режиме Т+0, некоторые – на следующий торговый день или на второй торговый день (Т+1 или Т+2). Клиринговая организация следит за тем, что первый клиент получил бумаги, а второй – деньги. Купленные бумаги списываются со счета в депозитарии продавца и зачисляются на счет в депозитарии покупателя. На бирже нет необходимости знать своего контрагента и договариваться с ним о цене. В этом и заключаются отличия биржевого рынка от внебиржевого.
В зависимости от основных представленных на бирже рынков, различают следующие виды бирж (Таблица 1).
| Вид биржи | Торгуемые активы | Примеры |
| Фондовая | Ценные бумаги | Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Nasdaq, Лондонская фондовая биржа (LSE), Московская биржа (MOEX) |
| Товарная | Товары: нефть, металлы, зерно, газ и другие ресурсы, товарные деривативы | Чикагская товарная биржа (CME), Лондонская биржа металлов (LME), АО «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» |
| Криптовалютная | Криптовалюты | Binance, Coinbase, Kraken |
Большинство бирж открывают своим клиентам доступ сразу на несколько рынков. Так, на Московской бирже функционируют следующие рынки:
- фондовый, на котором торгуются акции, облигации, паи инвестиционных фондов и депозитарные расписки;
- срочный (рынок производных финансовых инструментов, или деривативов);
- валютный рынок, где ведутся торги иностранной валютой через финансовых посредников – банки; в отличие от рынка Forex, здесь торгуются поставочные контракты (например, рубли можно обменять на юани);
- денежный рынок, характеризующийся наиболее ликвидными инструментами для привлечения краткосрочного финансирования, включает в себя рынок междилерского РЕПО1 и депозитно-кредитных операций, а также депозитные и кредитные операции Банка России;
- рынок драгоценных металлов (золота, серебра и платины);
- организованный внебиржевой рынок стандартизированных производных финансовых инструментов (свопов).
Второй по размеру торговой площадкой в РФ является СПБ биржа. Кроме них существуют также товарные биржи, где организована торговля стандартизированными контрактами на различные товары, например, нефтепродукты, зерно, сахар. К ним относится, например, АО «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа», АО «Национальная товарная биржа». Всего по состоянию на 2026 год в России 7 организаций, имеющих лицензию биржи.
Главными функциями биржи являются:
- установление правил торгов, включая допуск к торгам ценных бумаг (листинг), других финансовых инструментов или товаров, определение участников торгов, регламент и расписание торгов (сессии, аукционы открытия/закрытия), порядок заключения сделок и т.д.;
- обеспечение технической инфраструктуры для подачи и исполнения заявок, фиксация сделок;
- предотвращение манипулирования рынком и инсайдерской торговли;
- взаимодействие с клиринговой организацией, расчетным депозитарием, оператором товарных поставок для организации исполнения обязательств по заключенным на бирже сделкам;
- информационная поддержка, раскрытие данных о торгах, в том числе публикация цен и объемов торгов;
- управление рисками: приостановка торгов при экстремальных колебаниях цен; мониторинг позиций участников для предотвращения системных рисков;
- Запуск и развитие новых продуктов и сервисов;
- Содействие экономическому развитию, в частности, предоставление компаниям возможностей для привлечения капитала посредством IPO и размещение облигаций.
РЕПО (от англ. repurchase agreement) - это финансовая сделка, в рамках которой первая сторона продает актив второй стороне и при этом принимает на себя обязательство выкупить этот актив за определенную стоимость в определенный момент в будущем. Финансовый смысл такой сделки заключается в том, что де-факто вторая сторона предоставляет первой стороне краткосрочные заемные финансовые ресурсы, а сам актив является обеспечением, что минимизирует кредитные риски в такой сделке. Чаще всего таким активом в сделках РЕПО выступают облигации или акции.↩︎