Задание 10.5. Стратегия выхода инвестора
Компания Uniq разрабатывает сервис оптимизации сбора и анализа данных о покупателях аптек и их потребностях в офлайн-аптеках. В первом раунде финансирования несколько лет тому назад она привлекла инвестиции от бизнес-ангела в размере 1 млн. руб. под доинвестиционную стоимость бизнеса в 9 млн. руб.
Во втором раунде финансирования компания Uniq привлекла инвестиции от российской программы поддержки цифровых стартапов от Bayer (специализированный венчурный фонд). На переговоры с венчурным фондом Bayer компания вышла после участия в Life Science Pitch Day - питч-сессии для решений в сфере цифровой медицины и сельского хозяйства, проводимой Фондом развития интернет-инициатив (ФРИИ) совместно с Bayer. Перед осуществлением инвестиций в размере 5 млн. руб. стоимость Uniq была оценена в 15 млн. руб. При этом, бизнес-ангел, вложившийся в компанию на предыдущей стадии, инвестиции не планировал.
Через год после данного раунда финансирования бизнес-ангел решил выйти из проекта, а его долю согласился купить один из крупнейших венчурных фондов России для IT-стартапов, оценив pre-money стоимость компании в 25 млн. руб.
Определить:
- Постинвестиционную стоимость бизнеса и долю бизнес-ангела в капитале компании Uniq после 1-го раунда финансирования.
- Постинвестиционную стоимость бизнеса, долю бизнес-ангела и венчурного фонда Bayer в капитале компании после 2-го раунда финансирования.
- Доход бизнес-ангела в результате выхода из проекта.
- Если бизнес-ангел совершил бы дополнительные инвестиции в раунде 2 в размере 4 млн. руб., чему бы равнялась его общая доля и доход в результате выхода из проекта (при post-money оценке в 29 млн. руб.).
Форма для ответа. Ответы вписываются с округлением до сотых, при расчете стоимости компании ответ указывайте в рублях:
- Post-money(1 раунд): вписать ответ
- Доля бизнес-ангела в %(1 раунд): вписать ответ
- Post-money(2 раунд): вписать ответ
- Доля венчурного фонда Bayer в % (2 раунд): вписать ответ
- Доля бизнес-ангела в %(2 раунд, было размытие доли): вписать ответ
- Доход бизнес-ангела: вписать ответ
- Доля бизнес-ангела при доп.инвестициях в 4 млн во 2 раунде в %: вписать ответ
- Доход бизнес-ангела при доп.инвестициях в 4 млн во 2 раунде: вписать ответ
Ответ:
1-ый раунд инвестиций:
- Post-money (1 раунд)= 9 млн. руб. + 1 млн. руб = 10 млн. руб.
- Доля бизнес-ангела (1 раунд)= 1 млн. руб. / 10 млн. руб. = 10%
2-ой раунд инвестиций:
- Post-money (2 раунд) = 15 млн. руб. + 5 млн. руб. = 20 млн. руб.
- Доля венчурного фонда Bayer (2 раунд)= 5 млн. руб. / 20 млн. руб. = 25%
- Доля бизнес-ангела (2 раунд) = 15*0,1 / 20 млн. руб. = 1,5/20 = 7,5%
Выход бизнес-ангела:
Доход бизнес-ангела: 7,5% * 25 млн. – инвестиции = 1,875 – 1 = 0,875 млн. руб.
Доля бизнес-ангела при доп.инвестициях в 4 млн во 2 раунде в % = (15*0,1+4)/(15+5+4) = 5,5/24 = 23%
Доход бизнес-ангела при доп.инвестициях в 4 млн во 2 раунде: 29*0,23 – (1+4) = 6,67 – 5 = 1,67 млн. руб.